调整以后是机会 养殖板块当前正处在上升周期

　　养殖板块当前正处在上升周期，从供给端（能繁母猪、祖代鸡）的变化来看，能繁母猪达到极低，不足3900万头，祖代鸡引种也是骤降，今年预计会在60-70万套之间，前者的减少已开始反映在猪价上，后者的变化可能会在明年上半年有所体现，总体上看，越往后，畜禽价格上涨会越明显，也越会产生共振。我们认为，调整以后是机会，很多养殖股对应的2016年市盈率不到20倍，继续推荐关注养殖股牧原、圣农、雏鹰、仙坛、益生、民和。

　　从近期高层和央媒的评论来看，国企改革的步伐已临近，国企改革是一个自上而下的行为，需要考虑相对确定性，我们还是坚持从央企改革试点的中粮系改革，央企改革具有指导性，而且中粮本身也有改革的动力，继续推荐关注中粮生化、中粮屯河；农垦改革标的推荐关注北大荒、亚盛集团。

　　转型是去年以来行业投资的重要逻辑之一，但目前阶段对转型宜仔细斟酌。冠农往平台转型，是依托自身业务基础，叠加兵团支持、国家政策，且市场空间巨大，与国家信息中心的合作同时也打开了兵团改革的大门。

　　近期重点推荐关注：冠农股份、牧原股份、圣农发展、雏鹰农牧、益生股份、民和股份、仙坛股份、中粮生化、北大荒。